Det svenska medicinteknikbolaget Miris tar nästa stora kliv mot lönsam tillväxt. I en färsk analys från Mangold Insight upprepas köprekommendationen för aktien – trots en reviderad riktkurs på 0,11 kronor – efter att bolaget genomför två emissioner som tillför totalt cirka 25 miljoner kronor i nytt kapital. Bland investerarna återfinns den välrenommerade hälsovårdsinvesteraren Anders Hallberg, som går in som ny storägare via Hallberg Management.

Nischat bolag med global potential

Miris är det enda bolaget i världen med ett FDA-godkänt analysinstrument för bröstmjölk – Miris HMA – vilket gör bolaget till en viktig aktör i vården av prematura barn. Forskning visar tydligt att barn som föds för tidigt får förbättrad tillväxt när näringsinnehållet i donerad bröstmjölk analyseras och anpassas med hjälp av Miris teknik.

Efter ett utökat godkännande från FDA har Miris nu tillgång till mjölkbankerna i USA, där bolaget redan täcker 40 % av marknaden – ett segment med hög andel återkommande intäkter.

Nyemissioner stärker balansräkningen

Den kapitalinjektion som nu tillförs via företrädesemission och riktad emission skapar finansiell stabilitet och möjliggör en offensivare satsning. Mangold lyfter särskilt fram att Hallberg Managements inträde, med förväntat ägande på cirka 30 %, tillför strategisk sektorkompetens. Hallberg är medgrundare till fondbolaget HealthInvest och har lång erfarenhet från bland annat Carnegie.

Det nya kapitalet kommer att användas till:

• Lansering av nya förbrukningsartiklar och mjukvaror
• Accelererad kommersialisering
• Tidigareläggning av leasingmodell, som skapar högre intäkt per kund över tid

Leasingmodellen – nyckel till lönsamhet

Miris planerar att rulla ut en ny leasingmodell för sitt analysinstrument. Även om denna innebär lägre intäkter initialt, ger den stabilare och högre kassaflöden längre fram. Enligt bolagets egna bedömning kan positivt kassaflöde uppnås redan 2026, även om Mangold räknar med 2027.

Stark underliggande trend

Bakom Miris tillväxt ligger också en strukturell hälsotrend. Vart tionde barn i världen föds för tidigt, och enligt WHO väntas antalet öka. Samtidigt ökar donationer av bröstmjölk i både USA och Kanada, med cirka 300 000 liter distribuerade till 1 500 sjukhus i Nordamerika 2023.

Värdering och potential

Mangolds uppdaterade värdering bygger på en DCF-modell där det motiverade värdet per aktie sätts till 0,11 kronor – vilket fortfarande ger en signifikant uppsida från nuvarande nivåer kring 0,08 kronor. Prognosen inkluderar utspädning från emissionerna, men exkluderar eventuell kvittning av brygglån i aktier.

Slutsats: positionerade för tillväxt

Med nytt kapital, en erfaren sektorinvesterare ombord och en regulatoriskt skyddad position på en växande nischmarknad står Miris nu redo att skala upp sin verksamhet. Även om bolaget ännu inte är lönsamt, är trendpilen uppåt och risken balanseras av en låg värdering i relation till potentialen. Miris är ett bolag att hålla ögonen på för långsiktiga investerare med smak för hälsoteknik.

Dagen efter att Zenicor hade ett genombrott i England så vann företaget en konkurrensutsatt upphandling i Finlands huvudstadsregion Helsingfors. Bolagets EKG-lösning, Zenicor One, kommer att användas för utredning av hjärtarytmier vid sjukhusen i regionen. Affären har ett värde på upp till 2,2 miljoner kronor.

Zenicor One kommer att användas för utredning av både vuxna och barn som söker vård för oklara arytmier. Lösningen kommer också att användas på sjukhus i regionen för att undersöka om ett odiagnostiserat förmaksflimmer kan vara en bakomliggande orsak på patienter som drabbats av stroke.

Zenicor är sedan tidigare etablerad som leverantör till flera sjukhus i Helsingforsregionen. Det nya avtalet innebär en breddad och utökad användning av Zenicor One i regionens sjukvård.

– Att vinna denna upphandling är ett viktigt kvitto på vår starka position på den finska marknaden. Det bekräftar att Zenicor One är den ledande lösningen för effektiv och tillförlitlig utredning av hjärtarytmier, säger Mats Palerius, vd för Zenicor Medical Systems AB.

NHS West Yorkshire Integrated Care Board (ICB) har beslutat att godkänna Zenicor One som ersättningsberättigad utredningsmetod inom en primärvårdsbaserad vårdkedja för patienter med hjärtklappning i regionen, vilket innebär en fortsatt expansion av vårdkedjan i England.

Vårdkedjan gör det möjligt för primärvården att snabbt remittera patienter direkt till specialistbedömning – utan att belasta sjukhusvården. Zenicor One, en lättanvänd tum-EKG-lösning, möjliggör snabb och träffsäker diagnostik av intermittent arytmi i hemmiljö, vilket har visat sig avgörande för vårdkedjans effektivitet.

Vårdkedjan, kallad Palpitations Plus, startade som en pilot och har nu godkänts som en permanent del i ersättningsystemet efter att ha visat tydliga hälsoekonomiska och patientrelaterade vinster. I ett första steg omfattas 350 000 invånare i regionen. Ersättningen bygger på att Zenicor får betalt för varje patient som genomgår en utredning i vårdkedjan.

”ICB:s stöd är ett viktigt steg mot att erbjuda snabbare och mer tillgänglig vård för patienter med hjärtklappning. Zenicor One har gjort stor skillnad i vår kliniska vardag – det är en praktisk och träffsäker lösning för att fånga upp intermittent arytmi i hemmiljö. Det ger oss i primärvården bättre förutsättningar att fatta rätt beslut tidigare, utan att belasta sjukhusvården. Resultaten visar att modellen fungerar – och vi ser stor potential i att den sprids till övriga delar av landet.”, säger Dr Murad Khan, allmänläkare och initiativtagare till vårdkedjan i regionen.

”Att vårdkedjan med Zenicor One nu är en del av det offentligt finansierade ersättningssystemet är ett avgörande genombrott. Det bekräftar lösningens kliniska värde och möjliggör samtidigt tillgång, finansiering och långsiktig användning i primärvården. Det här är en viktig milstolpe för vår fortsatta etablering i Storbritannien, och modellen kommer nu att spridas till andra regioner i England.”, säger Kaisa Rahkala, General Manager för Zenicors brittiska dotterbolag Zenicor Ltd.