OssDsign, det svenska medicinteknikbolaget inom ortobiologi, har nyligen presenterat en uppdaterad strategi – “ScaleToProfit” – i samband med en nyemission som tillförde bolaget 158 miljoner kronor. Enligt en uppdragsanalys från DNB Carnegie innebär detta en tydlig satsning på tillväxt och långsiktig lönsamhet.

Bolaget, som är specialiserat på syntetiska bentransplantat för ryggradsoperationer i USA, siktar nu på att fördubbla sin amerikanska säljkår fram till 2026, lansera två nya produkter, samt genomföra en randomiserad klinisk fas 1-studie för att stärka evidensbasen kring produkten Catalyst.

DNB Carnegie skriver att de ser den nya strategin som en naturlig fortsättning på bolagets utveckling efter att det renodlat sin verksamhet till Catalyst-plattformen. De anser att strategin bör stärka bolagets position på den amerikanska marknaden, trots att ökade investeringar på kort sikt påverkar rörelseresultatet negativt.

Nya finansiella mål och justerade prognoser

I samband med strategiförändringen har OssDsign också höjt sina finansiella ambitioner – målsättningen är nu att omsätta över 400 miljoner kronor år 2028. Detta motsvarar en genomsnittlig årlig tillväxt på över 30 % mellan 2024 och 2028.

DNB Carnegie har som en följd uppjusterat sina försäljningsprognoser för åren 2025–2027 med upp till 10 %, men samtidigt justerat ned det justerade rörelseresultatet (EBIT) under samma period på grund av ökade satsningar inom sälj, FoU och produktion.

Analysen anger att EBIT beräknas bli positivt först år 2028, då man prognostiserar ett resultat på 14 miljoner kronor.

Höjd värdering – långsiktig syn med fokus på 2028

Till följd av den uppdaterade strategin har DNB Carnegie också valt att ändra sin värderingsmetodik och fokuserar nu på 2028 års försäljning i sina värderingsantaganden. Genom att applicera ett EV/S-multipelspann om 5–7x på 2028 års försäljningsprognos får man ett motiverat värde per aktie om 15–20 kronor, upp från tidigare 13–17 kronor.

DNB Carnegie betonar dock att det finns kortsiktiga osäkerheter kring tidpunkten för intäktsökning och kostnadsupptrappning, men menar att bolagets förstärkta kapitalposition minskar risken för ytterligare finansieringsbehov innan lönsamhet uppnås.

Dagens industri följer upp sin köprekommendation på Nordea som man gav för ett år sedan. Rekommendationen blev godkänd. Aktien är visserligen bara upp 8,3 procent när Di trodde på dubbelsiffrigt, men tillsammans med utdelningen så är avkastningen 16 procent, samtidigt som börsen är ner 3,9 procent under samma period.

Dagens industris analytiker Agnetha Jönsson anser att aktien är fortsatt köpvärd även om man ska förvänta sig en lugnare utveckling framöver, där återköp och direktavkastning ger stöd till caset.

Nordea-aktien stängde på 139,30 kronor innan helgen.

Investmentbolaget Latour är veckans aktie i Dagens industri vars analytiker Agnetha Jönsson ser en uppsida på 14-28 procent.

”Efter vårens nedgång är det köpläge i ett av börsens maktbolag. Vi ser god potential i de noterade innehaven liksom i den blygsamt värderade industrirörelsen.”

Spannet i uppsidan för aktien beror till stor del på den onoterade industrirörelsen. Slutsatsen är att man ser en uppsida för Latour-aktien på 14 procent, men skulle aktien få en högre premie och stigande vinster komma så är uppsidan dubbelt så stor.

Di lyfter fram att Latour-aktien ger en god riskspridning, att innehaven har bra tillväxt och att värderingen på de onoterade innehaven är låg. På den negativa sidan återfinns att aktien värderas till en premie, att industriinnehav dominterar och att free floaten i aktien är liten.

Latour-aktien stängde på 256,60 kronor innan helgen.