Pandora har haft ett tungt börsår. Aktien har pressats av stigande silverpriser, Trumps tullar och en rapport som väckt oro kring framtiden. Kursen rasade 18 procent efter Q2-rapporten, trots att både tillväxt och lönsamhet var bättre än väntat.

Problemet är snarare utsikterna. Tullarna väntas tynga rörelseresultatet med 200 miljoner danska kronor i år och 450 miljoner nästa år. USA, som står för en tredjedel av försäljningen, är det största frågetecknet – om tullarna slår mot konsumtionen kan effekterna bli stora.

Samtidigt kämpar Pandora med svag försäljning i Kina och Tyskland. Vissa ljusglimtar finns i kommande produktlanseringar och kostnadsbesparingar som väntas få effekt 2026. Värderingen har också kommit ner till ett p/e-tal på cirka 12.

Trots det bedömer Dagens industri att riskerna överväger. Pandora är ett starkt bolag i grunden, men osäkerheten kring tullar, råvarupriser och nyckelmarknader gör att rådet fortsatt är att avvakta.

Efter flera svaga rapporter och vd-skifte i somras har Essity tappat närmare 20 procent på börsen i år. Rörelsemarginalen fortsätter halka efter målet på 15 procent, och aktien har tappat mark i en tid då investerare hellre söker tillväxtbolag.

Trots detta ser Dagens industri nu ett köpläge. Analytikern Ulf Petersson pekar på att värderingen är historiskt låg – aktien handlas till drygt 12 gånger nästa års vinst – samtidigt som bolaget gynnas av en svagare dollar. Eftersom Essity köper in råvaror som prissätts i dollar väntas valutamedvinden förbättra vinsten framöver.

Ytterligare stöd kommer från bolagets aktieåterköpsprogram som redan pågår och kan växa till över 20 miljarder kronor efter försäljningen av kinesiska Vinda. En eventuell försäljning av den europeiska mjukpappersrörelsen skulle kunna ge ytterligare kurslyft.

För långsiktiga investerare som söker en lågriskaktie bedömer Di att Essity kan stiga med omkring 20 procent till 300 kronor.

Råd: Köp
Risk: Låg

Essity-aktien stängde på 255,30 kronor i fredags.

Respiratorius står inför ett avgörande skede i utvecklingen av sin läkemedelskandidat VAL001, som riktar sig mot den aggressiva cancerformen diffust storcelligt B-cellslymfom (DLBCL). Nästa fas – en fas III-studie – kan öppna dörren till en miljardmarknad, och bolaget genomför nu en företrädesemission på 18,9 miljoner kronor för att finansiera steget.

VAL001 är en patenterad formulering av natriumvalproat som i tidiga studier visat tydlig överlevnadsfördel, med tvåårsöverlevnad på 96,8 % och god tolerabilitet. Behandlingen kan göra stor skillnad då upp till 40 % av patienterna återfaller trots dagens standardterapi.

Marknadspotentialen bedöms till över 5 miljarder USD under perioden av marknadsexklusivitet, med redan beviljade patent i USA, Kanada, Japan och Europa samt Orphan Drug Designation i både EU och USA. Dessutom har Respiratorius redan haft ett rådgivande möte med FDA som banar väg för fas III.

Med emissionen stärker bolaget sin finansiella ställning och ger investerare chansen att delta i ett skede där kliniska data, global potential och regulatoriska fördelar skapar en attraktiv position inför nästa avgörande steg.