För ett år sedan gav Dagens industri en säljrekommendation till SBB-aktien och den analysen föll väl ut. När tidningens analytiker Magnus Dagel nu kommenterar det aktuella läget så skriver han att det är svårt att tilltalas av aktien.

Bolaget är fortfarande synnerligen svårbedömt med ett virrvarr av helägda och delägda bolag som inte ens de mest luttrade bedömare förstår sig på skriver han.

”Läget har dock förbättrats i SBB. Tillgångar har sålts, lånen har minskat och norska Aker är största ägaren. Fastighetsmarknaden är också betydligt bättre, inte minst på finansieringssidan. Både vd och ordförande är fastighetsveteraner.”

SBB-aktien värderas nu till en substansrabatt på 1 procent, vilket är i linje med bland annat Fabege och Atrium Ljungberg, men där bolagen är betydligt mer transparanta och risken lägre.

Dagel konstaterar att aktien helt enkelt är för svårbedömd. 

SBB-aktien stängde på 4,74 kronor i fredags.

Efter några svajiga år ser småbolagsinvesteraren och investmentbolaget Svolder ut att vara tillbaka i form. Med förbättrade konjunkturutsikter, höjd utdelning och en väl beprövad strategi lyfter Dagens industri fram bolaget som ett köp.

”Med ljusnande utsikter för småbolagen och en disciplinerad, långsiktig strategi står Svolder väl rustat för nästa uppgång,” skriver analytikern Agnetha Jönsson.

Beprövad modell och aktiv ägare

Svolder investerar i lönsamma och utdelande småbolag med börsvärde upp till 20 miljarder kronor, och portföljen hålls koncentrerad till 15–25 innehav. Vd Tomas Risbecker betonar vikten av starka ledningar och hållbar tillväxt över hela konjunkturcykeln. Bolaget är en aktiv ägare och deltar i valberedningar, bidrar strategiskt och justerar portföljen löpande.

Stabil värdering och attraktiv utdelning

Svolder-aktien handlas i dag med en rabatt på omkring 6 procent mot substansvärdet. Di varnar dock för att köpa A-aktien, som har en omotiverat hög premie på cirka 40 procent, det är B-aktien som gäller.

Utdelningen höjs nu till 1,8 kronor per aktie och delas framöver ut kvartalsvis, vilket motsvarar en direktavkastning på 3,3 procent. Sedan 2013 har utdelningen vuxit med i snitt 17 procent per år.

Analysen räknar med en möjlig totalavkastning på cirka 24 procent det kommande året, tillräckligt för att motivera en köprekommendation.

Svolder-aktien stängde på 54,65 kronor i fredags.

Alfa Laval förlänger sitt mångåriga samarbete med det stora franska energibolaget EDF för att stödja nästa generation av kärnkraftsprojekt i Frankrike. Det nya avtalet, som undertecknades vid World Nuclear Exhibition i Paris, är en viktig milstolpe i företagens gemensamma satsning på att leverera tillförlitlig och koldioxidsnål el för framtidens energibehov.

I takt med att världens behov av koldioxidsnål energi ökar är kärnkraften en hörnsten i framtidens energimix. Alfa Laval har varit en betrodd leverantör av lösningar till kärnkraftsindustrin sedan 1964 och partner till EDF sedan 1970-talet.

Det senaste samarbetet innebär att Alfa Lavals avancerade packningsförsedda och semisvetsade plattvärmeväxlare kommer att användas vid EDF:s anläggningar i Penly, Gravelines och Bugey, som en del av byggnationen av sex nya EPR2-reaktorer.

Modulär teknik och serieproduktion

För att effektivisera byggprocessen och optimera investeringskostnaderna inför Alfa Laval och EDF ett standardiserat arbetssätt för samtliga EPR2-reaktorer. Genom att utnyttja modulär teknik och serieproduktion kommer projektet att uppnå högre effektivitet, minska komplexiteten och möjliggöra snabbare implementering på alla platser – samtidigt som det stärker EDF:s omfattande portfölj av 57 aktiva kärnreaktorer i Frankrike.

”Framgången för EPR2-programmet beror på det gemensamma engagemanget från alla aktörer inom kärnkraftsindustrin. Vi är glada att ha Alfa Laval som en betrodd partner och räknar med deras stöd för att göra EPR2 till en framgång i Frankrike,” säger Catherine Back, projektchef för EPR2.

Detta är EPR-2

Nedan är hur EPR-2 beskrivs hos IAEA:

EPR-2 är en optimerad version av EPR-reaktorn. EPR-2 har många likheter med EPR: samma effekt (1670 MWe), en livslängd på minst 60 år, … men dess konstruktion har förbättrats. Den dubbelväggiga inneslutningsbyggnaden har ersatts av en inneslutningsbyggnad med mycket tjocka väggar belagda med metall. Eftersom EPR ursprungligen var ett fransk-tyskt projekt krävde den tyska sidan vissa funktioner som inte användes i den franska reaktorflottan, till exempel möjligheten att utföra underhållsarbete i reaktorbyggnaden medan reaktorn körs med full effekt. Att denna möjlighet har övergivits har förenklat byggnadens konstruktion. EPR-2 har gjorts mer modulär och använder fler prefabricerade element än EPR, vilket förväntas påskynda byggandet och förenkla organisationen av arbetsplatsen. Naturligtvis drar EPR-2 full nytta av erfarenheterna från EPR-byggarbetsplatserna i Frankrike, Finland, Kina och England.