Fastighetsanalytikern Michael Johansson på Arctic Securities menar att marknaden är för pessimistisk kring flera fastighetsaktier. Han lyfter fram tre fastighetsaktier där han ser betydande uppsida. Logistea ses som ett mer stabilt värdecase, medan Sveafastigheter och särskilt Fabege är mer beroende av räntor och sentiment, men med stor potentiell uppsida om marknadssynen förbättras.

Sveafastigheter

• Börsen är enligt honom alltför pessimistisk i värderingen.
• Bolaget är räntekänsligt, men potential finns att öka intjäningen genom bättre marginaler och lägre administrationskostnader.
• Marknaden överdriver risken för vakanser i svenska bostäder.
• Aktien kan gynnas om sentimentet förbättras.

Logistea

• Handlas till låg värdering jämfört med liknande logistikbolag.
• Har högavkastande tillgångar och starkt kassaflöde.
• Nedsidan bedöms som begränsad, och aktien kan stiga även utan ett generellt lyft i fastighetssektorn.
• Bolaget är fortfarande relativt litet, vilket gör att förvärv kan ge tydlig effekt på vinsten per aktie.

Fabege

• Ett mer konjunktur- och sentimentberoende case kopplat till kontorsmarknaden.
• Om synen på kontor förbättras och vakanserna sjunker kan aktien stiga snabbt.
• Möjliga aktieåterköp från huvudägaren skulle kunna bli en katalysator.
• Johansson anser dock inte att aktien ska värderas nära bokfört substansvärde.

Bokslutsrapporten visade att Electrolux har kommit upp på vägen igen. Vinsten ökade kraftigt och besparingseffekter kommer även ge ytterligare effekt under 2026.

Den viktiga USA-marknaden har varit en katastrof för Electrolux under flera år, men ledningen börjar få grepp om den igen och kommer företaget in i premiumsegmentet finns en chans till revansch skriver tidningens analytiker Ulf Petersson.

I Latinamerika är verksamheten en framgång. Rörelseresultat har dubblerats sedan 2022 och Electrolux är Brasiliens ledande vitvarumärke.

Europa har stått still och på hemmamarknaden Sverige har försäljningen rasat. Men senaste rapporten visar att utvecklingen vänt i flera länder.

Electrolux har en hög skuldsättning, men Dagens industri tror att företaget kommer att klara av den saken utan att behöva göra en nyemission som skulle kunna pressa ned aktiekursen.

Verksamheten har börjat gå bättre, värderingen är låg och bolaget kan klara sig utan en nyemission, det gör att Dagens industri delar ut en köprekommendation med betydande potential för aktien.

Electrolux-aktien stängde på 60,78 kronor i fredags.

Argo Defence hamnade i fokus i den framgångsrika fonden Exelitys månadsbrev för februari och fondens genomgång landar i en helt annan slutsats än marknadens initiala reaktion. Där börsen såg en svag rapport och handlade ned aktien med 13 procent, menar Exelity att siffrorna i själva verket visar på ett betydligt starkare underliggande momentum.

Missförstådd rapport visar starkare fundamenta än marknaden tror

När Argo Defence presenterade sin Q4‑rapport i februari reagerade marknaden kraftigt negativt. Aktien föll 13 procent samma dag, drivet av oro kring orderstock, kostnadsnivåer och tolkningen av bolagets tidigare guidance. Men enligt fonden Exelity är reaktionen svår att motivera. I deras månadsbrev lyfts flera datapunkter som pekar på att rapporten snarare var stark, men missförstådd.

Intäkterna överträffade guidningen med bred marginal

Argo Defence rapporterade en nettoomsättning på 31,6 MSEK, vilket är långt över det guidande intervallet på 11,7–26,7 MSEK. Enligt Exelity har många investerare missat att bolagets guidance inkluderade donationsintäkter för hela året, totalt 8,3 MSEK. Justerat för detta landar utfallet cirka 65 procent över midpoint, vilket indikerar en betydligt starkare operativ utveckling än vad rubrikerna antyder.

Tidigarelagd leverans misstolkades som svag orderutveckling

En leverans värd omkring 10 MSEK genomfördes tidigare än planerat, i Q4 istället för Q1 2026. Det fick orderstocken att falla från 80 till 70 MSEK, något som marknaden tolkade negativt. Exelity menar att detta är en feltolkning, tidigarelagda leveranser är i grunden positivt och visar på god leveransförmåga och kunddriven efterfrågan.

Underliggande bruttomarginal starkare än den ser ut

De direkta kostnaderna uppgick till 27,8 MSEK, men Exelity uppskattar att cirka 5 MSEK av dessa är kopplade till donationsprogrammet. Justerat för detta landar den underliggande bruttomarginalen på 28 procent, en tydlig förbättring jämfört med tidigare perioder. Denna marginalexpansion är enligt fonden en central datapunkt som marknaden inte fullt ut har uppmärksammat.

En mer positiv bild än kursreaktionen antyder

Exelity sammanfattar sin syn med att Argo Defence står betydligt starkare än vad marknadens initiala reaktion indikerar. Kombinationen av överträffad guidance, tidigarelagda leveranser och förbättrade marginaler ger enligt fonden en robust grund för fortsatt tillväxt.

Fonden behåller därför en positiv syn på bolaget och ser betydande potential framåt, särskilt om marknaden successivt börjar prisa in den underliggande styrkan i verksamheten.