Följ oss

Nyheter

Erik Penser Banks Momentumportfölj präglad av uppvärderingspotential

Åtta heta aktier i Erik Penser Banks momentumportfölj.

Publicerad

den

Våg har momentum

Från senaste omviktningen 4 mars till den omviktning Erik Penser Bank nu gör har en likaviktad portfölj av Access-bolagen i Momentumportföljen avkastat -11 %. Detta kan jämföras med OMX Småbolagsindex som är ned -7 %. Sedan start (sept 2017) har Momentumlistan avkastat 63 %, vilket kan jämföras med OMX Småbolag som är +11 %.

Erik Penser Bank lyfter ur två bolag, Eastnine och Iconovo, och tar in OptiFreeze och Angler Gaming. Även om de fortsatt ser potential i Eastnine och Iconovo, ser de högre potential kontra risk i de två nya bolagen.

Aino Health

Vi ser fortsatt potential för uppvärdering av bolaget drivet av 1) licensexpansion inom ArcelorMittal, 2) ökad licenstillväxt drivet av samarbetspartners, och 3) värderingen av peers inom sektorn (SaaS-lösningar inom Human Capital) som handlas till en EV/Sales-multipel över 5,5x vilket kan jämföras med Ainos 1,51x för ’20e. Därför ser vi fortsatt en hög potential i aktien till en hög risk.

Angler Gaming

Bolaget lämnade en stark trading update för Q2 och befinner sig i ett bra momentum. Bolaget handlas i dagsläget på en implicit WACC om ~14% vilket vi anser vara för högt. På vår målkurs om 17-18 kr handlas bolaget på en implicit WACC om 10%. Vi bedömer att bolaget kommer tjäna på att fysiska casinon varit nedstängda under stora delar av Q2 vilket ökat konverteringen offline till online. 

BTS Group 

BTS har lyckats ställa om till digital leverans av sina tjänster. Sedan den 1a mars har bolaget vunnit avtal med digital leverans till ett värde av 350 mkr. Under perioden 23e april till 14e maj accelererade  försäljningen jämtemot den inledande delen av Q2 och avslutande delen av Q1.  Baserat på våra estimat för kassaflödet ser vi att ytterligare 150-200 mkr kan användas för förvärv under 2020. Dessa potentiella förvärv skulle addera mellan 7,5-10% på försäljningen. Kurstriggers i form av förvärv samt ett motiverat värde baserat på våra estimat om 270-280 kr gör att vi justerar kurspotentialen till hög.

Instalco

Visibiliteten i Instalcos vinsttillväxt är hög. 2019 förvärvades omsättning motsvarande 1,5 Mdr och enbart helårseffekten från dessa förvärv ger över 10% omsättningsökning för 2020. Dessutom är Instalco bättre rustade än någonsin för fortsatta förvärv. Nätverket av bolag har vuxit kraftigt och fungerar som tentakler för att få in nya bolag i gruppen. Kassagenereringen är nu också så hög att Instalco kan förvärva motsvarande sin målbild på 600-800 mkr i omsättning per år och ändå generera ett starkt fritt kassaflöde. Vi anser att ett motiverat värde i intervallet 170-185 kr är rimligt. Detta motsvarar en EV/EBIT på 15 på 2021, vilket är i linje med den närmaste konkurrenten Bravida.  

Midsona

Vi bedömer att bolaget kommer kunna öka bruttomarginalen under H1’20 drivet av att tidigare annonserade prisökningar kommer att slå igenom under Q1’20 samtidigt som SEK har stärkts ca 1% mot EUR q/q. På våra uppdaterade prognoser handlas Midsona på P/E 16,7x för ’20e samt 14,2x för ’21e. Detta anser vi är attraktivt givet bolagets framgångsrika förvärvsstrategi och starka kassaflöden. Vi ser medelhög potential i aktien till medelhög risk.

OptiFreeze

Vi ser att bolaget har flera potentiella triggers inom närtid. Fortsatta framgångar och potentiella beställningar utgör triggers som kan synliggöra värdet i bolagets produkter. OptiFreeze har tidigare kommunicerat en målsättning om att sälja 30 maskiner 2020 – 2022, och en referenskund inom exempelvis Cut Flowers skulle påvisa att estimaten är uppnåbara. OptiFreeze handlas till EV/Sales om 11x för 2021, men med kraftig försäljningstillväxt och affärsmodell med återkommande intäkter kan man växa in i värderingen. Vi ser ett motiverat värde om 29-31 kr.

SBB 

Vi ser ett motiverat värde på SBB i spannet 34-36 kr. Vi baserar vårt motiverade värde på en SOTP-värdering bestående av SBBs rena förvaltningsresultat och övriga verksamheter i form av Fastighetsutveckling, transaktioner och ROT i bostadsbeståndet. Den förvaltande delen av bolaget värderar vi till 30 kr eller 15x förvaltningsresultat per stamaktie efter hybrid och D-aktieutdelningar. Vi bedömer att övriga verksamheter kan generera intäkter om ca 1,4 mdr per år vilket motsvarar ca 1,11 per stamaktie. Dessa värderar vi till ca 5x på vår målkurs.

Upsales

Upsales handlas till en rabatt emot andra svenska SaaS-bolag om ca 30%, denna rabatt anser vi till stor del vara missvisande då Upsales visar en tillväxt i linje med marknaden och har affärsrelaterade nyckeltal som är starkare än nära konkurrenter. Vi bedömer att bolaget under kommande sex månader kan stänga detta varderingsgap.

Nyheter

Eolus Vind-aktien laddar för en bottenformation

Publicerad

den

Teknisk analys på Eolus Vind

Ingemar Carlsson har gjort en teknisk analys av Eolus Vind-aktien för att stämma av läget efter lågpunkten vid 144 kronor den 11 oktober. Ingen tydlig signal framkommer utan man får följa aktien och se om den bottenformation som nu börjat byggas håller. På fundamentala grunder anser Erik Penser Bank att aktien är köpvärd.

Fortsätt läsa

Nyheter

Stigande trend för AstraZeneca, oljepriset, Lundin Energy och bankindex

Publicerad

den

Teknisk analys på AstraZeneca-aktien

Ingemar Carlsson har gjort tekniska analyser på hela fyra olika tillgångar och de visar alla på stigande priser.

AstraZeneca är i en stigande trend och en fortsatt uppgång förväntas.

Oljepriset i form av Brent blend ser mycket intressant ut där priset är inne i en avslutande femtevåg uppåt.

Lundin Energy kan eventuellt inne i en paus på kort sikt men är inne i en långsiktig stingande trend.

Bankindex i en stigande trend.

Fortsätt läsa

Nyheter

Stockpicker ger en köprekommendation till Meltron

Publicerad

den

Gatubelysning från Meltron

Meltron-aktien får en köprekommendation av Stockpicker i en ny uppdragsanalys. Nedan har Stockpicker sammanfattat sin analys.

Tung orderbok och det nyligen tillkännagivna avtalet med Huawei bäddar för att Meltron ska leverera en fin omsättningstillväxt. Stockpicker sätter KÖP på aktien och siktar på en riktkurs inom 1-2 år som är betydligt högre en dagens notering.

Spännande nyheter under de senaste veckorna ger legitimt hopp att det kan snart lossna på allvar för teknikbolaget. Framförallt avsiktsavtalet (Memorandum of Understanding) med Huawei Technologies kring hållbara städer är ett bra exempel hur den relativt nya partnerskapsstrategin kan hjälpa bolaget att nå ut till nya kunder och på så sätt närma sig ett kommersiellt genombrott.

Meltron designar, tillverkar och säljer LED ljussystem baserade på multitekniska tillämpningar av elektronik, optik, termodynamik och nano-strukturer. Dagens patenterade produktfamilj bygger på över 20 års forskning och siktar på att leverera kunderna energieffektivitet, överlägsen ljuskvalitet, livscykelbesparingar, ökad produktivitet, säkerhet och hälsa.

Avtalet med Huawei är givetvis särskilt lovande och vi ser goda chanser att man även kommer hitta samarbetspartner för de andra områden, vilket bör ge ytterligare intäktspotential på lite längre sikt. Kortsiktig kan det dessutom finnas uppsida från kundspecifika produktanpassningar.

I den negativa vågskalen ligger däremot den rådande bristen på viktiga komponenter. Som fortfarande relativt liten aktör drabbas Meltron sannolikt hårdare än aktörer som tex Philips, även om man har gjort strategiska inköp tidigare i år. Det finns dock helt klart en risk för produktions- och leveransförseningar och sannolikt även prisökningar på komponenterna, vilket allt annat lika bör påverka bruttomarginalen negativt.

Vill det sig väl borde nettoomsättningen icke desto mindre kunna landa kring 25 Mkr under 2021/22, vilket skulle motsvara en tillväxt om nästan 340%. Justerad för det högre antalet aktier och nettokassan efter den pågående kapitalanskaffningen motsvarar börsvärdet på nuvarande aktiekurs därmed omkring 2 gånger den förväntade nettoomsättningen (EV/Sales).

Givet orderboken och avtalet med Huawei ser vi goda chanser att bolaget kommer kunna öka omsättningen med flera hundra procent de kommande åren. Risken är förvisso hög men om allt faller på plats bör aktien kunna klättra mot 0,2 kr på 1-2 års sikt.

Fortsätt läsa

Håll dig uppdaterad

Nyhetsbrev med analyser och nyheter om börsen.

Populära