Nyheter
Bra läge för europeiska kvalitetsbolag

Ekonomierna i Europa har släpat efter sedan pandemin och Rysslands invasion av Ukraina har försvårat situationen ytterligare. Börsutvecklingen jämfört med USA, och även Sverige, de senaste tre åren skiljer sig markant och många europeiska bolag värderas på historiskt låga nivåer. Allt fler investerare vänder nu intresset mot Europa och trots utmaningar börjar mycket se intressant ut. Lars-Erik Lundgren och Eric Karlsson, förvaltare av Aktie-Ansvar Europa, spetsar in sig på europeiska kvalitetsbolag.
Aktie-Ansvar Europa är en aktivt förvaltad fond med inriktning mot europeiska kvalitetsbolag oberoende av bransch och storlek. Ansvarsfullt ägande är en central del i investeringsprocessen. Beskrivningen fångar in just det som gör fonden extra intressant just nu – europeiska aktier med fokus på kvalitetsbolag och aktiv ansvarsfull förvaltning.
Varför är Europa intressant?
– Med stigande räntor och begynnande lågkonjunktur blir bolagens värdering av större betydelse. Här sticker europeiska aktier ut som attraktiva relativt andra marknader, menar Lars-Erik Lundgren.
De europeiska bolagen handlas på låga nivåer både relativt sin egen historik och andra marknader. Men det finns även fler faktorer som talar för dessa bolag.
– Pandemin har påskyndat flera trender som gynnar en del fina europeiska bolag med verksamheter kopplat till elektrifiering, grön energi, automatisering och diversifiering av viktiga leverantörskedjor. Dessutom har enorma finanspolitiska stimulanser under kommande år tillsammans med ett stort investeringsbehov i allt från infrastruktur till energiförsörjning skapat en intressant inramning för europeiska bolag, fortsätter Lars- Erik.
Vad kännetecknar de bolag ni letar efter?
Eric Karlsson beskriver förvaltningen som riskfokuserad och störst vikt läggs vid bolagens kvaliteter och inte så mycket vid framtidsprognoser.
– I en miljö med hög inflation, stigande räntor, höga elpriser och pressade konsumenter vill vi äga bolag som är mindre beroende av konjunkturen och helst har en strukturell tillväxttrend i ryggen när tillväxten bromsar in. Investeringar i den här typen av bolag, särskilt efter generella sättningar, ger goda förutsättningar för god riskjusterad avkastning på sikt, förklarar Eric.
Förvaltningen är inriktad på kvalitetsbolag som kännetecknas av hög avkastning på investerat kapital som genererar en värdeskapande tillväxt. Den här typen av bolag har visat sig prestera bättre över tid och särskilt i den delen av konjunkturcykeln vi befinner oss i nu.
– Vi vill se att bolagen har hög bruttomarginal då dessa bolag tenderar att ha lättare att skjuta över kostnadsökningar på sina kunder. Hög bruttomarginal är en indikation på att bolaget har en viktig produkt för kunden och lägre konkurrens. Ett annat kännetecken på hög kvalitet är lägre skuldsättning och finansieringskostnad vilket gör att de inte drabbas lika hårt av stigande räntor, menar Eric.
Vad talar för en aktivt förvaltad fond istället för en indexfond?
– I rådande marknadsförhållanden är vår fond defensivt positionerad med en kombination av värdebolag, defensiva sektorer och kvalitetsbolag vilket är viktiga faktorer som en indexfond inte tar hänsyn till. Marknaden underskattar konsekvent kvalitetsbolagen vilket skapar möjligheter för oss och vi har passat på att addera de kvalitetsbolag vi vill äga på lång sikt nu när kvalitetspremien har kommit ned. Dessutom förväntas vinstökningar under 2023 trots utmaningarna på marknaden, säger Lars-Erik.
Lars-Erik berättar att innehaven i portföljen likaviktas vilket också fyller en viktig funktion i den aktiva förvaltningen. Vikten i bolag vars värderingar stigit kraftigt tas ned vilket skapar utrymme för investeringar i bolag med låga värderingar, något som ökar chansen till god riskjusterad avkastning på sikt.
– När vi hade nollräntor styrdes tillgångspriserna mer av centralbanksbeslut och andra makrofaktorer medan det idag kommer blir allt viktigare att titta på enskilda bolags förutsättningar att klara de utmaningar vi ser, fortsätter Lars-Erik.
Har ni några spaningar inför 2023?
Vi tror att det är ett gynnsamt läge att öka sin Europaexponering. Efter många svaga år i Europa är inramningen annorlunda nu och det finns förutsättningar för god vinsttillväxt för vissa bolag. Särskilt för kvalitetsbolag som historiskt har levererat i den här delen av konjunkturcykeln. Med högre räntor och därmed ökad kapitalkostnad för bolagen kommer skillnaden mellan bra och dåliga bolag uppenbaras. Denna spridning talar för aktiv förvaltning jämfört med indexförvaltning som urskillningslöst köper alla bolag på en marknad. Vi ser med tillförsikt fram emot resten av 2023, avslutar Lars-Erik Lundgren och Eric Karlsson.
Nyheter
ETF-fonder med kryptovalutor blir tillåtna för allmänheten i UK den 8 oktober

ETF-fonder med kryptovaluta blir tillåtna för allmänheten i Storbritannien den 8 oktober. Eftersom det är en stor marknad för privatinvesterare så har det betydelse för marknaden i stort.
Den brittiska finansinspektionen FCA förbjöd handeln för privatpersoner i januari 2021, men nu har man svängt i frågan.
David Geale, verkställande direktör för betalningar och digital finans vid FCA, sade:
”Sedan vi begränsade privatpersoners tillgång till cETN:s har marknaden utvecklats och produkterna har blivit mer mainstream och bättre förstådda. Mot bakgrund av detta ger vi konsumenterna fler valmöjligheter, samtidigt som vi säkerställer att det finns skyddsåtgärder på plats. Detta bör innebära att människor får den information de behöver för att bedöma om risknivån är rätt för dem.”
Derivatprodukter på krypto är fortsatt förbjudet för privatpersoner i Storbritannien.
Nyheter
ICG tar klivet in i kryptovärlden – blir första börsnoterade bitcoin treasury-bolaget i Polen

Det polska spelbolaget Ice Code Games (ICG), noterat på Warszawabörsen, tar ett djärvt strategiskt steg och omdefinierar sin kapitalförvaltning genom att bli det första börsnoterade företaget i Polen att anta en bitcoin treasury-strategi. Genom att använda bitcoin som ett långsiktigt värdebevarande tillgångsslag vill bolaget framtidssäkra sin balansräkning – och samtidigt skapa en ny väg för investerare att få exponering mot kryptovalutan.
En ny affärsgren – med fokus på framtiden
ICG:s styrelse har beslutat att införa en ny affärsenhet dedikerad till bitcoin treasury. Denna enhet ska hantera bolagets vinster och kassaflöden med målet att successivt bygga upp en bitcoinreserv. Strategin innebär inte någon förändring i företagets befintliga verksamhet inom spelutveckling, utan kompletterar snarare den långsiktiga planen genom att positionera ICG som en pionjär inom digitala tillgångar.
Kapitalresning och strategiska partnerskap
För att kickstarta satsningen har ICG inlett förhandlingar med internationella investerare om en riktad nyemission. Målet är att ta in 4,25 miljoner PLN (cirka 1 miljon euro) till en teckningskurs på 0,11 PLN per aktie. Huvuddelen av kapitalet ska användas för att köpa bitcoin. Samtidigt stärker bolagets näst största aktieägare balansräkningen ytterligare genom att konvertera utestående lån på cirka 1,6 miljoner PLN till aktier till samma kurs.
Inspirerade av globala föregångare
ICG:s strategi har tydliga paralleller med amerikanska MicroStrategy – ett av de mest kända exemplen på börsnoterade bolag som valt att placera stora delar av sin kassa i bitcoin. Genom att följa ett liknande spår vill ICG attrahera en ny generation teknikintresserade investerare, samtidigt som man skyddar sig mot inflation och valutaförsvagning.
Ett viktigt steg för ICG – och för Polen
– Tack vare våra partners erfarenhet och de investeringar som redan säkrats är vi redo att skapa en långsiktigt hållbar modell för vår nya affärsgren. Det känns fantastiskt att vara först i Polen med en strategi som redan visat sig framgångsrik internationellt, säger Mateusz Pilski, vd för Ice Code Games.
ICG:s satsning sätter inte bara bolaget i rampljuset, utan kan också bana väg för andra polska företag att utforska kryptovalutor som en legitim del av sin finansiella strategi.
Nyheter
Securitas levererar enligt plan – aktien fortsatt köpvärd anser Di

Securitas senaste kvartalsrapport visar att bolaget fortsätter leverera enligt plan, med en stark marginalförbättring trots negativa valutaeffekter skriver Dagens industri i en analys som mynnar ut i en köprekommendation i torsdagens tidning. Rörelsemarginalen steg till 7,3 procent, och justerat för den avvecklade infrastrukturenheten når den 7,5 procent – ett steg närmare årets mål på 8 procent.
Den organiska försäljningstillväxten landade på 5 procent, klart över förväntade 3,5 procent, även om omsättningen totalt sett minskade med 4 procent på grund av starka negativa valutaeffekter. Justerat för valuta ökade försäljningen istället med 4 procent, och vinsten per aktie steg 25 procent.
Tillväxten inom teknik och säkerhetslösningar – ett nyckelområde med högre lönsamhet – var dock något svagare än önskat (4 procent mot 7 procent i fjol), men området växer i andel och bidrar positivt till marginalerna.
Sammantaget anser Dagens industris Agnetha Jönsson att Securitas har god kontroll på sin strategi, att marginalresan går åt rätt håll, och att aktien – som nu handlas till p/e 13,6 – är fortsatt attraktiv. Målkursen 159 kronor anses inom räckhåll.
Securitas-aktien stängde onsdagen på 141,10 kronor.
-
Nyheter2 månader sedan
Dicot utmanar läkemedelsjättarna – framtidens potensbehandling väcker intresse
-
Nyheter1 månad sedan
Cell Impact är en teknikledare i vätgasrevolutionen
-
Nyheter1 månad sedan
Tre bra aktier att köpa sommaren 2025 enligt Martin Blomgren
-
Nyheter2 månader sedan
OssDsign accelererar tillväxtresan med ny strategi och kapitaltillskott
-
Nyheter2 månader sedan
Läge att ta hem vinsten i Skanska
-
Nyheter4 veckor sedan
Börsnoterade företag köper enorma mängder bitcoin
-
Nyheter2 månader sedan
Nordea-aktien är fortsatt köpvärd anser Dagens industri
-
Nyheter2 månader sedan
Richard Bråse uppmanar Hufvudstaden att återköpa aktier