Albert, ett EdTech-bolag som gör digitala utbildningar, noterades på First North den 1 oktober förra året. Bolaget började med matematik för barn och har sedan utökat till fler åldersgrupper och ämnen. Nu har Penser Access gjort en analys, bankens sammanfattning och länk till hela analysen finns nedan.

32% marknadstillväxt
Digitalisering inom utbildning har inte kommit långt. Detta trots ökade investeringar globalt till följd av växande efterfrågan. Vikande utbildningsresultat visar samtidigt att det finns problem i det nuvarande skolväsendet. Pandemin har gjort att digitala lösningar inom utbildning (EdTech) väntas växa med 32% kommande år. eEducation Albert (Albert) är en av de ledande aktörerna inom EdTech i Europa.

Stark marknadsposition
Den europeiska EdTech-marknaden är fragmenterad. Det finns endast 15 bolag värderade kring USD 100m vilket står i skarp kontrast mot rådande situation i USA och Asien. Albert är en av dessa större europeiska aktörer och har som uttalad agenda att ta en ledande position genom bl.a. förvärv. Bolaget har byggt en stark position i Norden och på den polska marknaden. I Q1 2022 etablerade man sig i UK via förvärv.

Värderas till 75% rabatt relativt andra SaaS-bolag
Albert värderas i dagsläget till en rabatt om ca 70% relativt andra SaaS-bolag på Stockholmsbörsen. Vi bedömer att delar av denna rabatt kan förklaras med att man tillhandahåller en B2C- snarare än B2B-produkt vilket gör att churn rate är högre. Vi bedömer dock att bolaget givet sin starka tillväxt ska handlas till en lägre rabatt om ca 40% 2025, vilket ger ett motiverat värde om 60-63 kr.