Det polska spelbolaget Ice Code Games (ICG), noterat på Warszawabörsen, tar ett djärvt strategiskt steg och omdefinierar sin kapitalförvaltning genom att bli det första börsnoterade företaget i Polen att anta en bitcoin treasury-strategi. Genom att använda bitcoin som ett långsiktigt värdebevarande tillgångsslag vill bolaget framtidssäkra sin balansräkning – och samtidigt skapa en ny väg för investerare att få exponering mot kryptovalutan.

En ny affärsgren – med fokus på framtiden

ICG:s styrelse har beslutat att införa en ny affärsenhet dedikerad till bitcoin treasury. Denna enhet ska hantera bolagets vinster och kassaflöden med målet att successivt bygga upp en bitcoinreserv. Strategin innebär inte någon förändring i företagets befintliga verksamhet inom spelutveckling, utan kompletterar snarare den långsiktiga planen genom att positionera ICG som en pionjär inom digitala tillgångar.

Kapitalresning och strategiska partnerskap

För att kickstarta satsningen har ICG inlett förhandlingar med internationella investerare om en riktad nyemission. Målet är att ta in 4,25 miljoner PLN (cirka 1 miljon euro) till en teckningskurs på 0,11 PLN per aktie. Huvuddelen av kapitalet ska användas för att köpa bitcoin. Samtidigt stärker bolagets näst största aktieägare balansräkningen ytterligare genom att konvertera utestående lån på cirka 1,6 miljoner PLN till aktier till samma kurs.

Inspirerade av globala föregångare

ICG:s strategi har tydliga paralleller med amerikanska MicroStrategy – ett av de mest kända exemplen på börsnoterade bolag som valt att placera stora delar av sin kassa i bitcoin. Genom att följa ett liknande spår vill ICG attrahera en ny generation teknikintresserade investerare, samtidigt som man skyddar sig mot inflation och valutaförsvagning.

Ett viktigt steg för ICG – och för Polen

– Tack vare våra partners erfarenhet och de investeringar som redan säkrats är vi redo att skapa en långsiktigt hållbar modell för vår nya affärsgren. Det känns fantastiskt att vara först i Polen med en strategi som redan visat sig framgångsrik internationellt, säger Mateusz Pilski, vd för Ice Code Games.

ICG:s satsning sätter inte bara bolaget i rampljuset, utan kan också bana väg för andra polska företag att utforska kryptovalutor som en legitim del av sin finansiella strategi.

Securitas senaste kvartalsrapport visar att bolaget fortsätter leverera enligt plan, med en stark marginalförbättring trots negativa valutaeffekter skriver Dagens industri i en analys som mynnar ut i en köprekommendation i torsdagens tidning. Rörelsemarginalen steg till 7,3 procent, och justerat för den avvecklade infrastrukturenheten når den 7,5 procent – ett steg närmare årets mål på 8 procent.

Den organiska försäljningstillväxten landade på 5 procent, klart över förväntade 3,5 procent, även om omsättningen totalt sett minskade med 4 procent på grund av starka negativa valutaeffekter. Justerat för valuta ökade försäljningen istället med 4 procent, och vinsten per aktie steg 25 procent.

Tillväxten inom teknik och säkerhetslösningar – ett nyckelområde med högre lönsamhet – var dock något svagare än önskat (4 procent mot 7 procent i fjol), men området växer i andel och bidrar positivt till marginalerna.

Sammantaget anser Dagens industris Agnetha Jönsson att Securitas har god kontroll på sin strategi, att marginalresan går åt rätt håll, och att aktien – som nu handlas till p/e 13,6 – är fortsatt attraktiv. Målkursen 159 kronor anses inom räckhåll.

Securitas-aktien stängde onsdagen på 141,10 kronor.

Jamie Halse på Senjin Capital uppmärksammar att utländska investerare köper japanska aktier som aldrig förr (enligt data som sträcker sig 20 år tillbaka). Detta har varit den främsta drivkraften bakom den närmare 30-procentiga återhämtningen i TOPIX-indexet sedan botten i april.

Sedan april har globala investerare varit nettoköpare av japanska aktier i 14 veckor i rad, vilket totalt motsvarar 6 biljoner yen, eller cirka 40 miljarder amerikanska dollar. Även om stora mängder utländska köp har förekommit vid olika tillfällen i datasetet, har det aldrig tidigare skett med en sådan konsekvent veckovis takt.

Intressant nog sträcker sig köpsviten till 16 veckor om man exkluderar terminer och enbart fokuserar på aktier som köps kontant. Det kan tyda på att långsiktigt kapital faktiskt är på väg in i marknaden, snarare än att det rör sig om kortsiktiga positioneringar från handlare.

Förutom utlänningar är den andra stora köparkategorin företagen själva, då Japan just nu ser en våg av återköp av egna aktier i takt med att bolagen reformerar sina kapitalallokeringsstrategier.

Bland säljarna finns försäkringsbolag som tvingas minska sina korsäganden (och eventuellt även genomför en viss portföljomviktning), inhemska fonder (inkluderade i tabellen under kategorin ”Trust Banks”), samt privata småsparare.

Det du kommer att lägga märke till i tabellen nedan är det ofta anti-cykliska köpbeteendet bland japanska småsparare och de fonder de investerar i. Köp från utlandet tenderar att driva marknaden uppåt, vilket leder till inhemska försäljningar – eller uttryckt på ett annat sätt: för att globala investerare ska kunna köpa måste någon sälja, och om utländska investerare är nettoköpare så måste dessa säljare vara de japanska investerarna.