Nyheter
Erik Penser Banks Momentumportfölj präglad av uppvärderingspotential
Åtta heta aktier i Erik Penser Banks momentumportfölj.
Från senaste omviktningen 4 mars till den omviktning Erik Penser Bank nu gör har en likaviktad portfölj av Access-bolagen i Momentumportföljen avkastat -11 %. Detta kan jämföras med OMX Småbolagsindex som är ned -7 %. Sedan start (sept 2017) har Momentumlistan avkastat 63 %, vilket kan jämföras med OMX Småbolag som är +11 %.
Erik Penser Bank lyfter ur två bolag, Eastnine och Iconovo, och tar in OptiFreeze och Angler Gaming. Även om de fortsatt ser potential i Eastnine och Iconovo, ser de högre potential kontra risk i de två nya bolagen.
Aino Health
Vi ser fortsatt potential för uppvärdering av bolaget drivet av 1) licensexpansion inom ArcelorMittal, 2) ökad licenstillväxt drivet av samarbetspartners, och 3) värderingen av peers inom sektorn (SaaS-lösningar inom Human Capital) som handlas till en EV/Sales-multipel över 5,5x vilket kan jämföras med Ainos 1,51x för ’20e. Därför ser vi fortsatt en hög potential i aktien till en hög risk.
Angler Gaming
Bolaget lämnade en stark trading update för Q2 och befinner sig i ett bra momentum. Bolaget handlas i dagsläget på en implicit WACC om ~14% vilket vi anser vara för högt. På vår målkurs om 17-18 kr handlas bolaget på en implicit WACC om 10%. Vi bedömer att bolaget kommer tjäna på att fysiska casinon varit nedstängda under stora delar av Q2 vilket ökat konverteringen offline till online.
BTS Group
BTS har lyckats ställa om till digital leverans av sina tjänster. Sedan den 1a mars har bolaget vunnit avtal med digital leverans till ett värde av 350 mkr. Under perioden 23e april till 14e maj accelererade försäljningen jämtemot den inledande delen av Q2 och avslutande delen av Q1. Baserat på våra estimat för kassaflödet ser vi att ytterligare 150-200 mkr kan användas för förvärv under 2020. Dessa potentiella förvärv skulle addera mellan 7,5-10% på försäljningen. Kurstriggers i form av förvärv samt ett motiverat värde baserat på våra estimat om 270-280 kr gör att vi justerar kurspotentialen till hög.
Instalco
Visibiliteten i Instalcos vinsttillväxt är hög. 2019 förvärvades omsättning motsvarande 1,5 Mdr och enbart helårseffekten från dessa förvärv ger över 10% omsättningsökning för 2020. Dessutom är Instalco bättre rustade än någonsin för fortsatta förvärv. Nätverket av bolag har vuxit kraftigt och fungerar som tentakler för att få in nya bolag i gruppen. Kassagenereringen är nu också så hög att Instalco kan förvärva motsvarande sin målbild på 600-800 mkr i omsättning per år och ändå generera ett starkt fritt kassaflöde. Vi anser att ett motiverat värde i intervallet 170-185 kr är rimligt. Detta motsvarar en EV/EBIT på 15 på 2021, vilket är i linje med den närmaste konkurrenten Bravida.
Midsona
Vi bedömer att bolaget kommer kunna öka bruttomarginalen under H1’20 drivet av att tidigare annonserade prisökningar kommer att slå igenom under Q1’20 samtidigt som SEK har stärkts ca 1% mot EUR q/q. På våra uppdaterade prognoser handlas Midsona på P/E 16,7x för ’20e samt 14,2x för ’21e. Detta anser vi är attraktivt givet bolagets framgångsrika förvärvsstrategi och starka kassaflöden. Vi ser medelhög potential i aktien till medelhög risk.
OptiFreeze
Vi ser att bolaget har flera potentiella triggers inom närtid. Fortsatta framgångar och potentiella beställningar utgör triggers som kan synliggöra värdet i bolagets produkter. OptiFreeze har tidigare kommunicerat en målsättning om att sälja 30 maskiner 2020 – 2022, och en referenskund inom exempelvis Cut Flowers skulle påvisa att estimaten är uppnåbara. OptiFreeze handlas till EV/Sales om 11x för 2021, men med kraftig försäljningstillväxt och affärsmodell med återkommande intäkter kan man växa in i värderingen. Vi ser ett motiverat värde om 29-31 kr.
SBB
Vi ser ett motiverat värde på SBB i spannet 34-36 kr. Vi baserar vårt motiverade värde på en SOTP-värdering bestående av SBBs rena förvaltningsresultat och övriga verksamheter i form av Fastighetsutveckling, transaktioner och ROT i bostadsbeståndet. Den förvaltande delen av bolaget värderar vi till 30 kr eller 15x förvaltningsresultat per stamaktie efter hybrid och D-aktieutdelningar. Vi bedömer att övriga verksamheter kan generera intäkter om ca 1,4 mdr per år vilket motsvarar ca 1,11 per stamaktie. Dessa värderar vi till ca 5x på vår målkurs.
Upsales
Upsales handlas till en rabatt emot andra svenska SaaS-bolag om ca 30%, denna rabatt anser vi till stor del vara missvisande då Upsales visar en tillväxt i linje med marknaden och har affärsrelaterade nyckeltal som är starkare än nära konkurrenter. Vi bedömer att bolaget under kommande sex månader kan stänga detta varderingsgap.
Nyheter
Thunderful förlänger distributionsavtal med Nintendo
Thunderful Groups dotterbolag Bergsala har idag tecknat avtal avseende förlängning av distributionsavtalet med Nintendo.
Det befintliga distributionsavtalet avseende Nintendo-produkter i Norden och Baltikum mellan Bergsala och Nintendo of Europe, vilket ursprungligen löper till den 31 mars 2024, har förlängts för ytterligare en tvåårsperiod. Thunderful skriver att villkoren i all väsentlighet är oförändrade.
“Thunderfuls unika relation med Nintendo sträcker sig tillbaka till början av 1980-talet när vårt dotterbolag Bergsala började distribuera Nintendos fantastiska produkter till konsumenter över hela Norden och Baltikum, säger Martin Walfisz, vd för Thunderful Group. ”Vi är oerhört stolta över detta långvariga partnerskap och ser fram emot många år av fortsatt nära samarbete med Nintendo.”
Nyheter
Implantica vinner ännu en offentlig upphandling av RefluxStop i Europa, denna gång i Spanien
Implantica meddelade idag vinsten av den första offentliga upphandlingen i Spanien för RefluxStop, på det offentliga sjukhuset Hospital Universitario de Getafe i Madrid.
Under det senaste året genomförde Dr Juan Carlos Ruiz de Adana och Dr Alberto Hernández Matías framgångsrikt tio RefluxStop-procedurer vid sjukhuset och i linje med de framgångsrika resultaten har sjukhuset säkrat det första offentliga anbudet i sitt slag i Spanien för RefluxStop. Implantica skriver att det är en avgörande milstolpe för patienterna inte bara i Madrid och Spanien överlag utan även i Europa överlag. Detta är nu det andra landet efter Italien där RefluxStop vunnit en offentlig upphandling.
Dr Ruiz de Adana säger, ”De patienter som genomgick RefluxStop-proceduren rapporterar att de inte längre har episoder av gastrisk reflux och inte upplever några biverkningar som dysfagi nästan ett år efter operationen. Än så länge ser vi inte heller några biverkningar relaterade till RefluxStop.” Han fortsätter med att säga, ”Med ihållande resultat har RefluxStop potential att bli den nya vårdstandarden för patienter med svår GERD.”
Nyheter
SSAB på 20 minuter
SSAB är ett Norden- och USA-baserat stålföretag som huvudsakligen producerar stål, höghållfast stål, samt specialstål och övriga konstruktionslösningar. Bolaget befinner sig i ett skifte med en stor satsning på fossilfritt stål. Bolagsanalyspodden går igenom företaget på 20 minuter vilket ger en bra överblick.
-
Nyheter2 månader sedan
Tele2 är en aktie med hög utdelning med chans till uppköp på toppen
-
Nyheter2 månader sedan
Ytterligare två bra aktier i inledningen av 2024 enligt Börsveckan
-
Nyheter2 månader sedan
Börsveckan smashar in köprekommendationer till tre aktier
-
Nyheter2 månader sedan
Fyra större bolag får köprekommendation av Börsveckan
-
Nyheter1 månad sedan
Hela fem bra aktier att köpa enligt Börsveckan
-
Nyheter2 månader sedan
Tele2 på 20 minuter
-
Nyheter2 veckor sedan
Flera månader av uppgång väntas för Volvo Cars enligt den tekniska analysen
-
Nyheter1 månad sedan
Spiltan på 20 minuter